The United States Federal Reserve (Fed) dijangka membuat pemotongan kadar faedah buat pertama kali pada tahun 2025. Ini akan diumumkan selepas mesyuarat dasar monetari mereka pada September bersama laporan ramalan ekonomi yang dikemas kini, termasuk ?dot plot?. 

Apakah yang dijangka?

  • Pasaran menjangka kadar faedah akan dikurangkan ke 4.00%?4.25%. 
  • Alat CME FedWatch menunjukkan pelabur memberi anggaran ~80% peluang untuk pemotongan 75 mata asas menjelang akhir tahun. 
  • Laporan ekonomi terkini menunjukkan pasaran tenaga kerja mungkin melemah: pertumbuhan pekerjaan di sektor bukan pertanian hanya +22,000 pada bulan Ogos, kadar pengangguran naik sedikit daripada 4.2% ke 4.3%.

Kenapa Fed mungkin lebih ?dovish??

  • Data pekerjaan yang lemah dan inflasi yang agak stabil membuat pelabur rasa bahawa Fed mungkin lebih berhati-hati dalam membuat keputusan.
  • Fed Chair Jerome Powell pernah menyebut bahawa risiko ke bawah terhadap pasaran tenaga kerja makin meningkat.
  • Perubahan politik juga memberi impak: ada ahli baru dalam Lembaga Fed yang dilihat cenderung menyokong pemotongan kadar faedah (?dovish?). 

Apa maksud untuk USD dan pasaran?

  • Jika Fed mengejutkan pasaran dengan pemotongan kadar sebanyak 50 mata asas, USD boleh jatuh dengan ketara, tetapi mungkin pulih jika Fed memberi isyarat bahawa pemotongan itu dibuat lebih awal untuk beri ruang menilai data inflasi dan pekerjaan. 
  • Pemotongan sebanyak 25 mata asas seperti dijangka mungkin berlaku, dan jika ?dot plot? menunjukkan beberapa pemotongan lagi pada tahun berikutnya, USD boleh jadi lemah.
  • Jika ramalan dalam SEP menunjukkan hanya satu atau dua pemotongan pada masa akan datang, USD mungkin menjadi lebih kuat.

Secara ringkas, Fed dijangka mengurangkan kadar faedah tahun ini disebabkan data pekerjaan yang kurang memberangsangkan dan inflasi yang kurang meningkat. Walau bagaimanapun, terdapat percanggahan pendapat di dalam Fed sendiri tentang sejauh mana pemotongan ini perlu dilakukan. Pasaran mesti memberi perhatian kepada ?dot plot? dan komen Jerome Powell dalam sidang media selepas mesyuarat kerana ia akan beri petunjuk arah dasar monetari akan datang.